Кривая доходности ОФЗ
Спред доходностей 10-летних и 2-летних гособлигаций (10Y − 2Y)
Спред 10Y − 2Y
ЦБ РФРазница доходностей 10-летних и 2-летних ОФЗ по кривой бескупонной доходности ЦБ
1.69
п.п.
на 30.10.2026
Доходность ОФЗ 2Y
ЦБ РФ
14.9
% годовых
на 30.10.2026
Доходность ОФЗ 10Y
ЦБ РФ
16.6
% годовых
на 30.10.2026
Кривая доходности ОФЗ
КБД ЦБ РФ на 30.10.2026, по оси X — срок до погашения в годах
Доходности ОФЗ 2Y и 10Y
Кривая бескупонной доходности ЦБ РФ, % годовых
Динамика: Спред 10Y − 2Y
Как интерпретировать
Спред 10Y − 2Y показывает наклон кривой доходности гособлигаций. В норме длинные деньги дороже коротких, и спред положительный. Отрицательный спред (инверсия) означает, что рынок ждёт снижения ставок в будущем — классический предвестник замедления экономики.
- Положительный спред — нормальная кривая, рынок ждёт роста экономики и инфляции
- Инверсия (спред ниже нуля) — сигнал грядущего смягчения ДКП и замедления экономики
- В России кривая сильно зависит от траектории ключевой ставки ЦБ